星空体育向文波先生在2006年凯雷和徐工案的舆论中,起到了很大的作用,为中国的工程机械行业没有被外资血洗保留了非常重要的火苗。
我之前多次写到过,菜头的投资理念,在2006年,受到了来自当时任三一重工的副总裁向文波先生的影响,发生了很多改变。
刚才看了一下,关于向先生的文字,在新浪博客还可以看到,博客时代真是一个有意思的时代,很多大佬都亲自下场,分享很多有意思的文字。
快餐文化的兴起,冷落了很多写深度文章的大佬,逐渐地,他们离开这个浮躁的网络世界。
关于三一重工和徐工之间的故事,菜头在2020年11月17日写过一篇文章菜头日记:一个关于徐工机械和三一重工的故事
2006年6月,在中国的机械行业,发生了一件轰轰烈烈的事情;美国金融巨头凯雷资本携巨额外资准备收购中国的工程机械巨头徐工机械。
徐工机械是江苏徐州的一家老牌机械重工企业,在当年属于国内重工机械行业的一哥,老大哥般的存在。
凯雷是一家1987年成立于美国的私募股权基金,总部位于华盛顿州,就在美国联邦调查局旁边,离白宫以及国会大厦也仅仅是一墙之隔。
在凯雷准备猎杀徐工之前,凯雷资本在中国已经成功投资了携程,太平洋百货等公司。
徐工是徐州市政府在1989年重组各家工程机械公司形成的大型国企,也是当年(2005年)中国最大的工程机械开发、制造和出口企业之一。
徐工在2004年的营收就已经达到了170亿元,也是排名中国工程机械行业百亿俱乐部的首位。
而后来崛起的柳工、厦工和三一重工等企业,当年的营收均为超过30亿,不到徐工机械的五分之一。
但是当年的徐工机械面临所有国企所面临的情况,受到体制的限制星空体育app,徐工机械的销售额很大,但利润有限,当年的上市公司徐工科技的资产收益率不到5%,在2005年公司还陷入了严重的经营困境。
所以这也就给外资凯雷创造了收购的机会。本来在3年之前,徐工是考虑过MBO方案的,MBO在今天看来是顺理成章的事情,但是在当年有国有资产流失之嫌,况且徐工的管理层也没有能力支付其高额的对价。
从2002年开始,徐工集团就通过公开挂牌的方式,引入了摩根大通等国际资本巨头进行竞标,当时还与后来被中联重科收购的卡特皮勒公司组成合资公司生产挖掘机。这一合作直到2008年才结束。
在经过多轮角逐之后,凯雷最终以接近徐工机械2倍净资产的价格亮相,将徐工的收购带入到了审批阶段。
向文波在2006年6月连发三篇博客文章,批判了徐工案是国有资产流失和贱卖的问题,并呼吁出台相关文件保护中国的工程机械行业星空体育app。
为什么中国的国有企业愿意低价卖给国外的公司也并不愿意高价卖给自己人呢?这个有很多历史原因,当然还有更多的灰色的利益关系,菜头在这里就不细说了,感兴趣的朋友可以去网上了解一下那段历史,有很多资料,非常有意思的一段扭曲的发展史。
后来,在各种舆论压力和多方利益的影响下,凯雷收购徐工案,在经过多轮调整之后,在2008年7月22日宣告结束。
否则的线多亿市值的三一重工的崛起,一旦凯雷收购徐工成功,势必就会对更多的中国工程机械企业下手。
外资不会去扶持另外一个国家的产业,而是希望通过一些眼花缭乱的分拆重组之后二次出售,卖一个更好的价钱。
当时对菜头影响最深的当属向文波先生的一段采访,原话已经记不太清楚了,大概意思是:
向文波说:我不懂中国的股市, 但是我知道一个常识,就是中国基础设施建设的高速发展,一定需要几家与之同等的工程机械公司。
菜头在后来的股市投资中也受益匪浅,比如在2005年购买了当时已经价格不低的苏宁电器,其投资逻辑就是受到了向文波先生的影响,我当时的判断是,中国有几十家过百亿的家电生产企业,但却没有一家同等体量的卖家电的公司。
所以就投资了当时还不是很大的苏宁电器,当然,后来由于电商的崛起,苏宁的这个优势就不存在了,所以这10年苏宁是失去的十年。
不过,2005年投资的苏宁电器,在我2008年出来创业的时候,即便经过了金融危机,也获得了10倍的投资收益,最高的时候涨幅接近20倍。
后来还用同样的逻辑投资了金螳螂,基本逻辑也是这样的,中国有那么多超大型建筑和商业地产公司,却没有一家同等体量的装修公司,后来金螳螂上市弥补了这个遗憾。
可惜后来金螳螂管理层出事了,但是如果是公司上市的时候就买入,仍然受益匪浅。
金螳螂公司管理层出事的时候抛掉公司的股份,但是也获得了不错的收益,好像也有10多倍的样子。
这是菜头个人投资的一些小片段,希望通过日记的方式记录下来,也或许对你有所启发,有些流水账的味道。
其中,一个是选股思路,一个是抄作业的方法,渔和鱼都有了星空体育app,通过筛选,大概率会过滤掉大部分的垃圾公司。
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中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议
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